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摩根士丹利:别怕美联储 继续做多高息货币

时间:2017-03-05

摩根士丹利(Morgan Stanley)近日撰文公布了美元及美联储分析。内容如下:

不要害怕美联储,仍可做多高息货币。市场目前对美联储3月升息的定价已经接近90%,但这对多数新兴市场货币并不构成影响。

我们认为对于美元要区别对待。美元兑G10货币和部分除日元外的低收益率亚洲货币或走高,但兑新兴市场货币会走低,特别是那些高息的新兴市场货币。我们仍建议做多高收益率新兴市场货币,做空低收益率货币。

为何美元现在有所不同?在2014年的时候,美联储紧缩令美元兑欧元和日元尤其强势。当时,欧洲央行和日本央行都在实施积极的宽松政策,而且全球经济也麻烦不断。美元走高是全球经济低增长和通缩压力的共同结果。现在,美联储将数次升息,但其他经济体也在复苏,那些宏观经济改善,贸易回暖的国家货币兑美元会走高。

我们认为美元兑欧元、日元这种低息货币会走高,兑高息的新兴市场货币会承压。

(美元vs主要货币、新兴市场货币 )

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