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穆迪:中国推CDS交易对资产管理公司有正面信用影响

时间:2016-11-23

穆迪报告指,中国推出信用违约互换(CDS)交易对资产管理公司具有正面信用影响,因为在违约事件上升之际,这为其提供了对冲债券违约风险的新工具。穆迪分析师萧一芝称,在年度债券发行量创新高的情况下,CDS也是推动债券市场非政府债券流动性的关键。穆迪认为这将有助於国内债券市场逐步趋近於全球标准。

穆迪预计,首批CDS交易中的标的债券将来自国内评级较高的国有企业,因为市场氛围偏向谨慎,在短期内扩大到更低评级、更长期限的标的债券难度较大。

CDS的推出遵循了政府控制的银行间市场交易商协会於9月23日发布的业务指引,其中显示出中国市场与全球市场的两项重要差异。首先,为了防止投机行为,中国的CDS交易需要参考一项特定债务工具。其次,只存在一级市场,不允许二级市场交易。

中国银行间市场的CDS交易於10月31日启动。银行间市场交易商协会的信息显示,国内14家金融机构备案成为CDS交易商,同时10家金融机构同日开展了名义金额3亿元人民币的CDS 交易。CDS的交易期限一年至两年不等。(jw/u)

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