瑞银发表研究报告，指看淡内地水泥行业，料在今年第四季至明年，水泥需求下滑幅度将令市场意外，而供应则维持其韧性。瑞银指出，2000至2015年的水泥需求，可划分为两段时期，在2000至2008年主要属「自然增长」，由急速城市化推动；2009至2015年主要为「非自然增长」，由4万亿人民币救市方案及相关措施所推动。该行估计，2010至2015年「非自然增长」的水泥需求占整体达30%。
随着基建及住宅的固定资产投资(FAI)增长放缓，该行料水泥需求将下滑至「自然增长」的水平，预测需求会由2015年的23.48亿吨下滑至2020年的17亿吨，复合年均下降率6.3%。
削减产能未必足以应付需求下滑幅度，供需失衡恶化料令水泥厂商定价能力每况愈下，无法向客户转嫁增加了的成本。该行预料每吨水泥的毛利，将由今年的50元人民币下滑至明年的40元人民币。
该行将海螺水泥(600585,股吧)(00914.HK) +0.100 (+0.488%) 沽空 $1.21千万; 比率 19.640% 评级由「中性」下调至「沽售」，目标价由25元降至15元；金隅股份(601992,股吧)(02009.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $57.34万; 比率 3.749% 及华润水泥(01313.HK) -0.010 (-0.328%) 沽空 $92.03万; 比率 9.319% 评级皆维持「买入」，目标价则分别由6元及4.88元，降至3.6元及3.8元。
即使瑞银看淡整个水泥板块，但指个别地区或许相对其他地区会较好，例如华北及华南的水泥供需关系正在改善，华北水泥需求经过2011至2015年下跌了33.5%後料已见底，料2017年将按年转增5%；华南方面，在基建及物业FAI推动下，料明年需求按年增3%。(da/t)(报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2016-10-17 12:25。)
