图为易盛农期指数日线
上周易盛农期指数振荡下行，报收于1093.30的低位。权重品种白糖跌幅显著，棉花、粕类油脂亦振荡偏弱，农产品(000061,股吧)整体低位运行。
外盘原糖持续走弱，在15.5美分/磅承压后，一路下跌至13.7美分/磅，主要受全球供应仍然充足的影响，但继续下跌空间较为有限。
国内方面，上周郑糖近月远月合约均有不同幅度的下跌，主要是由于交易所套保额度批复在30万吨左右，多头挤仓行情告一段落，开始大幅离场；对于远月来说，上周二进行食糖配额分配会议，市场预计明年进口配额或有增加的可能，对远月合约偏利空。郑糖下跌后已贴水现货，在现货仍有春节备货需求预期的支撑下，不宜再过度看空，1805月合约在6000元/吨以下有买盘介入，或将振荡反弹。
上周郑棉在15000元/吨上方振荡，周五止跌企稳。目前，籽棉采摘基本接近尾声，新棉集中上市，此前预计12月中下旬将有纺企进入备货阶段，但目前来看需求暂未启动，也使得市场再度丧失信心。需求暂缓或主要由于年底资金偏紧且纺企多数仍随用随买，现货棉价企稳后上涨压力较大。且下游棉纱市场品种分化，高端纱走货及价格较好，中低端纱走货氛围偏淡，也影响纺企的进货意愿。在未来需求预期改善的情况下，郑棉远月合约价格强于近月，但后期抛储将压缩新棉销售周期，郑棉上方套保压力仍大。目前现货价格企稳，郑棉下跌后基差再度扩大，且外盘走势强劲，对郑棉有所支撑，关注上方15180元/吨压力位。
USDA12月供需报告中性略偏空。目前南美天气炒作过程中有所反复，阿根廷天气预期有所改善，短期支撑有所减弱，但天气变数犹存，虽然炒作空间有限，但整体来看豆类易涨难跌，下方空间有限。国内大豆到港量庞大，油厂开机率维持高位，菜籽到港正常，预计后期粕类库存逐步趋增，供应压力逐步显现。但年前在养殖旺季需求增加支撑下也将较为抗跌。国内菜粕因水产处于淡季，市场支撑相对较弱，但总体趋势跟随豆粕。
马来西亚11月棕榈油产量与预期基本持平，但出口远低于预期，导致库存较预期高出11万吨，报告偏空。从价格角度而言，目前油脂价格处于低位。整体来看，油脂逐渐从偏空的氛围转向，季节性减产和包装油备货，对期价存在支撑，油脂下跌空间有限，但缺少上涨因素驱动，中短期将振荡寻底。
综上所述，白糖不宜再过度看空，后期或将振荡反弹；外盘走势仍然强劲，使得郑棉或进入反弹行情；粕类及油脂下跌空间有限，预计短期内易盛农期指数或出现反弹。
