今年上半年，大成旗下14只权益类基金收益率均在10%以上，其中7只产品的收益率更超过15%
文 | 《投资时报》研究员 黄凤清
业绩为王，从来是投资界永恒的铁律。
近九成产品实现正收益、超两成产品回报率高于10%，这是大成基金权益类产品上半年的“战绩”。在标点财经携手《投资时报》推出的“2017基金中考学霸榜”权益类基金分榜中，大成基金稳坐行业中上游位置。
在变幻莫测的资本市场中，单只基金脱颖而出尚且能归功于运气，而整个团队集体业绩亮眼，凭据的则是实力。作为“老十家”基金公司之一，大成基金在权益投资领域一直颇有口碑。深入了解这支队伍后发现，长期收益持续领跑的直接源动力，来自于其扎实深入的研究能力、多元化投资风格以及长久磨合的独一无二的“亲密”战队。
百花齐放 三层次打造“梦之队”
从今年上半年的业绩来看，大成系权益团队的表现相当突出。Wind数据显示，截至6月30日，除了QDII基金之外，大成旗下14只权益类基金上半年收益率在10%以上，其中7只产品的收益率超过15%，包括大成高新技术、大成中证红利、大成竞争优势、大成中证100ETF、大成行业轮动、大成精选增值(090004,基金吧)、大成创新成长(160910,基金吧)。
从最近两三年业绩看，大成权益类基金同样交出一份漂亮的答卷。根据海通权益类基金业绩报告，截至一季度末，大成基金权益类产品最近半年收益在“千亿集团军”中排名第七，最近一年排名第三，最近两年排名第六，最近三年排名第七。长、中、短期业绩均给持有人以“稳稳的幸福”，很显然，大成基金权益团队是典型的实力派代表。
业绩集体持续爆发，背后的“独门秘笈”是什么？大成基金投资总监李本刚表示，业绩持续优秀是因为大成基金给予基金经理较大发挥空间，提倡风格自由，鼓励百花齐放，旗下权益类基金周期和成长风格相得益彰，在不同风格市场中均有基金表现出色。
据了解，目前大成基金公司权益投资基金经理有12人，每人的学识、背景、性格都不一样，各有特色。从人员构成上来看，“穿越牛熊从业超10年老牌投资大佬+经验丰富的中层骨干+年轻富有活力的新生代”，组成了大成基金投研“梦之队”。
在此架构中，李本刚、徐彦、石国武等基金经理从业经验丰富、投资年限均超过10年，是团队的中流砥柱。其中，李本刚是典型的行业研究员出身，更偏爱通过深入分析行业的成长空间，并判断该行业中代表性个股的阶段性机会，把握投资时机。石国武则是在深度价值和高成长之间走“中庸地带”，偏爱在成熟行业中找价值股，在激烈变化行业中选成长股。
李本刚强调，不突出明星效益，不扼杀个人特色，大成权益团队让每个基金经理都具备自己的投资风格，各种各样的投资风格都能包容并蓄，这才使得团队的风格满足多样性的需求。
队伍稳定 传承催生投研一体化
投研一体化以及团队传承，是大成基金权益团队的一大特色。
首先，该团队人才队伍的稳定性很强。数据显示，目前大成基金投研团队拥有12位基金经理、20位研究员，自2015年以来大成权益团队非常稳定，最近两年离职率居业内较低水平。其中基金经理平均从业年限较长，最年轻也有7年从业经验，多数人在大成基金工作年限超过4年，相互熟悉度非常高。研究部20位研究员团队近一年无一人主动离职，更有接近一半研究员的研究经验在五年以上，成为团队很重要的稳定力量。
其次，大成基金投研团队素来有“老带新”的传统，久而久之就显示出传承的力量，这在流动性频繁的业内极为少见。研究部副总监戴军表示，虽然每个人投资风格不一致，但形成的投资价值观一致―重视研究的力量，研究是可以创造价值的。
正是基于这一信任、默契和统一的价值观，大成基金真正实现了“投研一体化”。据戴军介绍，在研究员考核环节中有一个贡献度考核―重点是从基金组合盈亏中分析研究员给实际基金投资带来的效果。不仅如此，大成基金在投研一体化上走得更远。去年底以来，大成基金尝试推行以主题或者行业建立“基金经理+研究员+分析师”小组的模式，在原有传统的以行业划分的横向研究模式下，还增加了纵向跨行业的以专题小组形式的研究模式，从各个角度去掘金上市公司。据悉，目前大成基金已成立了医药、宏观策略等小组，还计划尝试新能源产业小组，它横跨汽车、电力设备、化工以及有色等。
精选个股 扎实功力穿越牛熊
尽管目前投资领域仍摆脱不了“看天吃饭”的局限，但这并不代表只能坐以待毙。大成基金权益类产品能持续保持业绩领先，很大程度上是因为精选个股、挖掘行业内生价值的功力扎实。由于深入挖掘公司价值，故能发现具有投资价值的股票，体现出大成基金精准的研究能力。
对此，石国武表示，作为老牌基金公司，大成基金整个投研团队都传承扎实研究的理念，因此在研究公司上精准、踏实，为投资决策提供了有力的支持，是大成旗下产品穿越牛熊获得稳健收益的法宝。戴军也表示，整个投研团队的投资理念是超额收益来自于超越市场的研究。
价值挖掘在大成基金旗下的权益类产品中得到了很好的诠释。去年以来，A股市场风格发生转变，蓝筹股与成长股呈分化态势，整体走势向价值回归。截至6月30日，大成精选(090004,基金吧)增值混合今年以来净值增长率达15.73%，最近一年总回报22.11%，2016年分红总额高达3.75亿元。该基金现任基金经理李博表示，大成精选增值混合在2016年坚持自下而上精选行业、精选公司的投资策略，既把握了传统周期行业复苏的价值回归，又挖掘到了能够穿越市场波动的成长价值。针对近期市场回归基本面的趋势，李博表示，还是坚持自己的风格，不去主动判断市场的变化，价值投资不一定是大股票的投资，无论股票规模大小与分类，都有其价值所在。
另一只业绩亮眼的牛基大成策略回报(090007,基金吧)，上半年收益率为11.45%。该基金过去六年均取得了正收益，2016年收益率为3.89%，跑赢基准超过12个百分点，且分红比例超过30%。大成策略回报基金经理徐彦始终坚持，投资的本质是判断企业价值。他的投资理念是基于对社会和时代的理解，以合适的价格选一门好的生意和一支好的管理团队。徐彦有11年从业经验，管理该基金已四年多时间。
对于未来的走势，李本刚反复强调，在市场下跌过程中要保持信心、保持乐观，未来更看好高端制造业，看准新技术、新模式、新市场三大概念。戴军则认为，目前市场并没有太大风险，熊市或已到末期，A股市场是“可为”的，行业上比较看好医药，此外认为次新股中一大批大市值的潜力公司会脱颖而出。
