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里昂:重申中国人寿卖出评级 目标价20港元

时间:2017-03-27

里昂发表研究报告表示,内地保险公司去年均增加派息,但中国人寿(02628) 则减少,相信是维持其派息比率,以防日后盈利下跌,加上其业务质素下降,需更多资本以作支持,故重申“卖出”评级,目标价从18港元升至20港元,因盈利风险较低。

该行称,公司资本盈余下跌,相比其他公司增加,认为反映其业务质素下跌,令其于“偿二代”监管下,需要更加资金。

不过,里昂对于其盈利前景的忧虑减少,因利率已反弹,令其储备压力下降,同时公司有很多措施以令其盈利平稳。

公司已于去年第四季作出38亿元人民币的回拨,同时预计其联营广发银行今年盈利贡献增加,里昂上修国寿今年每股盈测20%。

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